Guerre statistiche e attrattiva degli investimenti della Cina

Il 18 febbraio 2024, l'Amministrazione statale dei cambi della Cina ha pubblicato il rapporto sulla bilancia dei pagamenti per il 2023. Sulla base dei dati in esso contenuti, i media occidentali, in particolare il Wall Street Journal, Newsweek e altri, hanno riferito del deflusso di capitali stranieri dalla Cina.

I rapporti hanno rilevato che gli impegni di investimento estero della Cina nel 2023 erano pari a 33 miliardi di dollari, l'80% in meno rispetto al 2022 e il 90% in meno rispetto al 2021.

Queste informazioni hanno provocato una forte reazione in tutto il mondo: gli analisti occidentali hanno iniziato a dichiarare che la Cina stava perdendo la sua attrattiva per gli investitori stranieri a causa di fattori economici. Alcuni sono giunti alla conclusione che questo è il risultato delle conseguenze della guerra commerciale e della generale complicazione delle relazioni con gli Stati Uniti.

In generale, va detto che negli ultimi dieci anni gli analisti occidentali hanno regolarmente sollevato il tema del collasso economico della Cina: hanno fatto previsioni fosche e talvolta hanno persino predetto il destino dell'URSS per la Cina.

Gli esperti cinesi e alcuni stranieri hanno iniziato a spiegare che in realtà la situazione non è critica: secondo il Ministero del Commercio cinese, l'effettivo utilizzo di capitale straniero da parte della Cina nel 2023 ammonta a 1133,9 miliardi di yuan, ovvero l'8% in meno rispetto al 2022. Se si conta in dollari, si tratta di 163,3 miliardi di dollari, e quindi il calo è del 13,7%.

Tuttavia, si nota che lo scorso anno sono state fondate 53766 nuove imprese di investimento diretto estero, il 39,7% in più rispetto al 2022.

I Paesi che partecipano all'iniziativa "Una cintura, una strada" hanno investito in Cina 122,1 miliardi di yuan (-11,4%) o 17,6 miliardi di dollari (-16,7%). Il numero di nuove imprese che hanno effettuato investimenti ha raggiunto le 13649 unità, con un aumento dell'82,7%.

Allo stesso tempo, nel 2023 sono aumentati gli investimenti effettivi in Cina di Francia (+84%), Regno Unito (81%), Paesi Bassi (31,5%), Svizzera (21,4%) e Australia (17,1%). Gli investimenti diretti della Germania in Cina sono aumentati del 4,3%, raggiungendo 11,9 miliardi di euro, un record nelle relazioni sino-tedesche.

Gli esperti cinesi spiegano che il rapporto sulla bilancia dei pagamenti dell'Amministrazione statale dei cambi della Cina si riferiva agli impegni di investimento esteri, non all'effettivo utilizzo del capitale straniero. L'utilizzo effettivo si riferisce ai progetti reali, mentre gli impegni di investimento estero si riferiscono agli investimenti azionari (compresi i nuovi investimenti azionari e il reinvestimento dei profitti) e al debito sussidiario (cioè i prestiti da parte degli azionisti stranieri delle imprese a investimento estero). Diverse organizzazioni utilizzano termini diversi per misurare l'attività e l'attrattiva degli investimenti, a seconda dei loro obiettivi.

Ad esempio, il Fondo Monetario Internazionale tende a utilizzare gli "impegni di investimento estero", mentre la Conferenza delle Nazioni Unite sul Commercio e lo Sviluppo (UNCTAD) utilizza l'"utilizzo effettivo di capitale estero". Gli impegni di investimento estero sono un concetto più complesso e sono influenzati da una serie di fattori, tra cui le variazioni dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve statunitense.

Detto questo, la situazione economica generale della Cina non è negativa. Il 29 febbraio, l'Ufficio Statale di Statistica della Repubblica Popolare Cinese ha pubblicato un rapporto sullo sviluppo economico e sociale per il 2023, secondo il quale il PIL ammonta a 126058,2 miliardi di yuan, con un aumento del 5,2% rispetto all'anno precedente. Il PIL pro capite è aumentato del 5,4%, raggiungendo gli 89358 yuan.

Il tasso di crescita economica della Cina è significativamente superiore a quello degli Stati Uniti (2,5%), dell'Unione Europea (0,5%) e del Giappone (1,9%).

In altre parole, l'applicazione di metodi statistici diversi porta a risultati diversi nella valutazione dell'attrattività degli investimenti.

Tuttavia, la Cina, a causa della sua forte integrazione nell'economia mondiale, non può abbandonare i metodi che, secondo gli specialisti cinesi, forniscono un quadro errato dell'economia del Paese.

Se consideriamo la situazione non dal punto di vista delle statistiche, ma sulla base della pratica quotidiana, possiamo ipotizzare che se la situazione dell'economia cinese fosse davvero così negativa da indurre gli investitori stranieri a ritirare la maggior parte dei loro investimenti di capitale, è molto probabile che lo vedremmo nella vita di tutti i giorni, perché la Cina è il più grande Paese manifatturiero del mondo e se la posizione della Cina nell'economia mondiale subisse un forte scossone, sarebbe una catastrofe che colpirebbe il mondo intero.

Pertanto, si può concludere che il contesto economico e macroeconomico della Cina rimane allo stesso livello. Allo stesso tempo, una caratteristica degli ultimi anni è la liberalizzazione nel settore dell'attrazione degli investimenti esteri - i requisiti per la registrazione delle società con capitale straniero, il loro riempimento con capitale registrato, il rimborso di alcune tasse e il miglioramento generale del regime fiscale sono stati allentati.

Nell'agosto 2023, il Consiglio di Stato della Repubblica Popolare Cinese (analogo del Governo) ha pubblicato le "Proposte per l'ulteriore ottimizzazione delle condizioni per gli investimenti esteri e il rafforzamento delle dinamiche di attrazione degli investimenti esteri", che comprendono 59 misure.

Sulla base di queste informazioni, si possono trarre diverse conclusioni.

In primo luogo, i Paesi occidentali stanno conducendo una guerra di informazione contro la Cina in diversi ambiti, cercando di peggiorarne l'immagine, anche nel sistema delle relazioni economiche internazionali.

In secondo luogo, forse questi sforzi hanno un effetto positivo per le imprese transnazionali, ma a fronte di una diminuzione dell'importo totale degli investimenti, si registra in realtà un aumento del numero di progetti, il che significa che il numero di partecipanti alla cooperazione da parte delle piccole e medie imprese, soprattutto da parte dei Paesi occidentali, è in aumento.

In terzo luogo, le autorità cinesi stanno cercando di rendere le condizioni più confortevoli per gli imprenditori stranieri che fanno affari in Cina. Di conseguenza, è consigliabile che i partecipanti russi alla cooperazione con la Cina approfittino di questa opportunità per interagire più da vicino con il consumatore finale cinese (nel caso delle esportazioni in Cina) o con un ambiente commerciale favorevole (quando si tratta di produzione e approvvigionamento in Cina).