Los paquetes de rescate para Egipto evitan catástrofes geopolíticas en la región

Desde El Cairo, Egipto

Durante los dos últimos años, Egipto se ha enfrentado a unas perspectivas económicas sombrías que han ido empeorando día a día. Los rasgos de su crisis económica empezaron a tomar forma y a agravarse claramente tras el estallido de la guerra ruso-ucraniana en febrero de 2022, pero la huida del país del dinero caliente desbarató todos los trucos del gobierno para encubrir la difícil situación.

Las repercusiones de la guerra ucraniana y la política mundial de endurecimiento monetario han provocado una salida de inversiones indirectas extranjeras de los mercados emergentes ante la incertidumbre. La salida de gran parte del dinero caliente de los instrumentos de deuda local en Egipto contribuyó a que se utilizara parte de sus reservas de divisas para financiar estas salidas.

Desde entonces, la libra egipcia se ha devaluado frente al dólar varias veces en un intento de remendar el roto, pero sin éxito. La economía egipcia adolece de problemas estructurales que el gobierno tarda en reformar, lo que ha hecho que todo el mundo pierda la confianza y la esperanza en la posibilidad de superar la crisis.

Orígenes de la crisis

En los últimos 10 años, Egipto ha recibido la mayor cantidad de su historia de préstamos, ayudas, subvenciones y donaciones de los Estados del Golfo y las instituciones internacionales, pero todos ellos han fracasado a la hora de encarrilar la economía.

Según muchos observadores y especialistas de dentro y fuera del país, el gobierno ha despilfarrado esos recursos y los ha distribuido de forma poco inteligente. Los sucesivos gobiernos, desde la llegada al poder del presidente Abdel Fattah El-Sisi, han volcado cientos de miles de millones de dólares en enormes proyectos de escasa o nula rentabilidad, por no hablar de que carecen por completo de los rendimientos en dólares que pueden utilizarse para pagar los intereses de los préstamos. Algunos de estos proyectos no son en absoluto necesarios para Egipto o no tienen ninguna prioridad.

Al mismo tiempo, el Estado, con sus diversas instituciones, ha desplazado al sector privado en todos los ámbitos, lo que ha perjudicado la capacidad de este último para emplear, ampliar la producción y aumentar la capacidad de exportación. Incluso su participación en los préstamos bancarios ha caído a su nivel más bajo en décadas.

El gobierno se ha defendido diciendo que es necesario crear estos proyectos para atraer la inversión extranjera y mantener los niveles de empleo. Sin embargo, la inversión extranjera no ha llegado al nivel deseado, y la que ha llegado se ha centrado únicamente en la compra de activos en los sectores turístico e inmobiliario o en empresas públicas estratégicas rentables.

Reticencia de los prestamistas

Ante esta situación, muchos se han abstenido de ayudar a Egipto en su crisis, salvo de forma limitada, con la esperanza de que restablezca su brújula económica de forma que recupere la confianza en él.

Al principio de la crisis, los países del Golfo intentaron a regañadientes prestar ayuda urgente comprando participaciones en empresas estratégicas y depositando varios miles de millones de dólares en el Banco Central de Egipto como depósitos, hasta que El Cairo arreglara sus asuntos y llevara a cabo las reformas económicas necesarias.

El Fondo Monetario Internacional también entabló negociaciones con el gobierno a principios del año pasado para prestar a Egipto 3.000 millones de dólares. El Cairo recibió el primer tramo del mismo, pero la dilación de Egipto en las reformas exigidas hizo fracasar las revisiones de los siguientes tramos, por lo que el fondo dejó de desembolsarlo.

Los países del Golfo también se han abstenido de prestar ayuda, hasta el punto de negarse a comprar activos estratégicos que proporcionarían a El Cairo dólares para ayudar a pagar sus deudas o financiar sus necesidades de bienes esenciales importados.

A la luz de la crisis, el dólar estadounidense se ha más que duplicado frente a la libra egipcia en el mercado paralelo, las mercancías se han acumulado en los puertos, han disminuido las remesas de los trabajadores egipcios en el extranjero, se han acumulado las cuotas de las empresas petroleras y de gas que operan en Egipto y se ha interrumpido la transferencia de los beneficios de las empresas extranjeras.

Con el tiempo, la crisis ha ejercido cada vez más presión sobre Egipto, especialmente de cara a 2024, año en el que las obligaciones de la deuda externa egipcia ascienden a más de 30.000 millones de dólares. La clasificación del país también ha descendido en muchos indicadores económicos importantes.

En enero, JPMorgan decidió excluir a Egipto de su índice de deuda pública de mercados emergentes, lo que supone mayores costes de seguro para la emisión de bonos egipcios en los mercados internacionales y, por tanto, un aumento de la carga de intereses de las nuevas emisiones.

Sucesivos paquetes de rescate

Sin embargo, de forma sorprendente y asombrosa, los paquetes de rescate empezaron a llegar uno tras otro para Egipto, que estaba al borde del desastre. En febrero, el gobierno egipcio firmó un acuerdo con el Fondo Soberano de Abu Dhabi (ADQ) para desarrollar la zona de Ras Al Hikma, en la costa mediterránea, por 24.000 millones de dólares, que El Cairo recibirá en efectivo, además de convertir depósitos de los EAU en el Banco Central de Egipto por valor de 10.000 millones de dólares en una libra egipcia, cantidad que Abu Dhabi reinvertirá en Egipto.

El acuerdo, que los observadores calificaron de político más que económico, supuso un balón de oxígeno para la economía y el sistema político de Egipto. El acuerdo evitó, sin exagerar, los peores escenarios posibles para el país y los egipcios.

Después, las negociaciones de El Cairo con el FMI se aceleraron y el gobierno empezó a liberar gradualmente las mercancías acumuladas en los puertos. Al mismo tiempo, se anunció una nueva devaluación de la moneda, que situó el valor del dólar estadounidense en torno a las 50 libras en lugar de las 31 libras (ahora la cotización está por debajo de 50 libras por dólar).

Hace dos semanas, Egipto y el FMI firmaron un acuerdo de financiación que aumenta el valor de lo que Egipto iba a recibir de 3.000 millones de dólares, como hemos mencionado, a 8.000 millones. También otorga a Egipto el derecho a solicitar un préstamo de 1.200 millones de dólares del Fondo de Sostenibilidad Medioambiental.

La semana pasada, El Cairo firmó un acuerdo de asociación con la Unión Europea, en presencia de varios dirigentes europeos, en virtud del cual Egipto recibirá 7.400 millones de euros, repartidos entre 5.000 millones de euros en préstamos en condiciones favorables, 1.800 millones de euros en inversiones adicionales y 600 millones de euros en subvenciones.

Hace unos días, el Banco Mundial anunció su intención de proporcionar a Egipto 6.000 millones de dólares a lo largo de 3 años para apoyar la economía egipcia, de los cuales 3.000 millones en apoyo financiero a programas gubernamentales y 3.000 millones para apoyar al sector privado.

Interés emiratí

¿Qué ha impulsado a todas estas partes, que han dudado durante mucho tiempo, a prestar un apoyo financiero masivo a Egipto en este momento?

Los observadores han considerado de gran importancia el valor del acuerdo de desarrollo de Ras Al Hikma con Emiratos Árabes Unidos. Esto se debe a que proporciona al gobierno egipcio una herramienta que necesita para cerrar la brecha del dólar y equilibrar el precio real de la libra con el tipo de cambio del dólar en el mercado paralelo antes de la devaluación de la libra.

Desde una perspectiva económica, esto es absolutamente correcto. Sin embargo, el tamaño del acuerdo, su calendario y la rapidez de su entrega en valor financiero sorprendieron al Fondo Monetario Internacional (FMI) y a los mercados financieros internacionales.

Esto plantea interrogantes sobre los motivos que llevaron a Abu Dhabi a pagar esta enorme cantidad en efectivo y de inmediato, lo que no es habitual en proyectos a largo plazo que no darán sus frutos hasta dentro de muchos años.

Está claro que crear influencia política en distintos países de la región es uno de los objetivos del Estado del Golfo.

Ebtesam Al-Ketbi, presidente del Centro de Política de los Emiratos, un grupo de reflexión con sede en Abu Dhabi y cercano al proceso de toma de decisiones allí, declaró que la exacerbación de los desafíos económicos en Egipto no beneficia a los EAU.

Dijo a Bloomberg que el objetivo de los EAU al apoyar a Egipto es garantizar la estabilidad en el país y evitar el regreso de grupos islamistas como los Hermanos Musulmanes, que prosperan en tiempos de agitación.

Ziad Bahaa El-Din, ex viceprimer ministro de Egipto y ex presidente de la Autoridad de Inversiones, declaró que el acuerdo entre Egipto y EAU muestra el deseo de este último de participar en el paquete de rescate económico puesto en marcha por la comunidad internacional por razones geopolíticas y para mantener la estabilidad de Egipto y de la región.

Aunque el salvavidas financiero de los EAU es importante, una fuente informada descartó que el acuerdo vaya a cambiar las posiciones de El Cairo en asuntos en los que sus puntos de vista difieren de los de los EAU, como la situación en Libia y Sudán.

El FMI cambia de postura

El Fondo Monetario Internacional (FMI), que llevaba un año dando largas al gobierno egipcio en el desembolso de los tramos de préstamo acordados, tras haber desembolsado el primer tramo, alegando que El Cairo no había aplicado las reformas económicas exigidas, cambió de postura tras el acuerdo de Ras Al Jaima.

El FMI retomó de repente la vía de la cooperación con Egipto sin comprometerse a aplicar ninguna de sus anteriores y estrictas condiciones. Es más, el FMI incluso aumentó el préstamo que pretende conceder a Egipto, a pesar de que sólo ha recibido promesas de seguir adelante con el ritmo de las privatizaciones.

Según muchas personas con las que he hablado, el hecho de que el FMI vuelva a apoyar a Egipto y se retracte de su dura postura sobre las reformas económicas exigidas a El Cairo refleja un acuerdo internacional implícito para evitar una catástrofe económica en el mayor país árabe en términos de población.

Según ellos, la turbulenta situación regional no puede tolerar ninguna perturbación en Egipto, especialmente con la guerra real que Israel libra en sus fronteras contra la Franja de Gaza desde hace meses.

La guerra ha agravado los problemas económicos de Egipto, dada la disminución de los ingresos del turismo y de la navegación en el Canal de Suez debido a las amenazas de los hutíes a los barcos que atraviesan el Mar Rojo.

En el sur, la guerra que enfrenta desde hace casi un año al ejército sudanés y a las Fuerzas de Apoyo Rápido ha provocado la huida de millones de sudaneses a Egipto, lo que supone una presión adicional sobre todas las instalaciones y recursos de un Estado que atraviesa su peor crisis económica en décadas.

Teniendo en cuenta el descontento popular con la situación económica, estos desplazados han duplicado el estado de resentimiento e ira contra el gobierno, que se enfrenta a críticas por su indulgencia al permitirles entrar en tal número que la situación económica no puede soportar. Aumentan las críticas hacia las prestaciones que se han aprobado para estos desplazados, igualándolos con los egipcios en la educación y la sanidad públicas. Se trata de un comportamiento que no concuerda con un país que se enfrentaba a grandes dificultades para hacer frente a las obligaciones exteriores del país, incluso a un nivel mínimo.

El creciente descontento por las malas condiciones económicas, el caos de los refugiados sudaneses y la mala situación en Gaza exigían un rápido apaciguamiento de los ánimos del pueblo egipcio que no habría podido lograrse sin bombear oxígeno a los pulmones de la economía.

Desde esta perspectiva, podemos entender el reciente retroceso del FMI en su postura sobre algunas cuestiones económicas mundiales, que parece obedecer a decisiones políticas de los principales accionistas del Fondo.

Inmigración ilegal

La decisión del FMI coincide con la postura adoptada por la Unión Europea, que encontró en Egipto un socio serio para evitar la inmigración ilegal que sufren los países de la UE desde hace aproximadamente una década.

Egipto no chantajea a nadie con la cuestión de la inmigración ilegal y no presiona a la Unión Europea en este asunto, a diferencia de otros países. Egipto lleva combatiendo este fenómeno desde 2015 aproximadamente. Sin embargo, la inestabilidad política o económica en El Cairo significa simplemente una nueva oleada de flujos incontrolados de migrantes que huyen de África, debido a guerras o catástrofes naturales.

El deterioro de la situación en Sudán es una causa potencial de nuevas oleadas. Por lo tanto, ayudar económicamente a El Cairo evita el deterioro de su capacidad para acoger a estas personas, que seguirán siendo una carga para la economía egipcia a pesar de cualquier ayuda, hasta que termine la guerra en su país.

En consecuencia, está claro que el cambio en la dirección del viento en las últimas semanas no sólo ha evitado una catástrofe económica en Egipto, sino que también ha evitado catástrofes geopolíticas en la región. De no haber contado con los paquetes de rescate urgentes, la región habría sido testigo de una caída libre que nadie habría podido evitar si la situación en Egipto se hubiera deteriorado aún más.

Traducción al español para Geopolitika.ru
por el Dr. Enrique Refoyo
Fuente: https://unitedworldint.com